Các yếu tố chính ảnh hưởng đến biến động giá trên thị trường than cốc dầu mỏ graphit hóa
I. Phía cầu: Sự mở rộng của các ngành công nghiệp hạ nguồn và sự xuất hiện của các lĩnh vực mới
- Nhu cầu từ ngành công nghiệp điện phân nhôm và điện cực than chì
Than cốc dầu mỏ graphit hóa đóng vai trò là nguyên liệu thô chính cho các điện cực anot nung sẵn trong ngành công nghiệp nhôm điện phân và là nguyên liệu quan trọng trong sản xuất điện cực graphit. Sự biến động về công suất điện phân nhôm ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu:- 2017–2018: Sản lượng thép lò hồ quang điện tăng cao đã thúc đẩy nhu cầu điện cực than chì tăng vọt, khiến giá than cốc dầu mỏ tăng cao từ 1.200 nhân dân tệ/tấn lên hơn 7.000 nhân dân tệ/tấn.
- 2024: Các quy định hạn chế phát thải carbon đã buộc một số doanh nghiệp sản xuất nhôm điện phân phải cắt giảm sản lượng, làm giảm nhu cầu than cốc dầu mỏ và gây áp lực giảm giá.
- Lĩnh vực lưu trữ năng lượng pin: Nhu cầu ngày càng tăng đối với điện cực than chì đã đẩy giá than cốc dầu mỏ lên cao hơn nữa.
- Nhu cầu vật liệu cực dương cho pin lithium tăng trưởng bùng nổ.
- Năm 2024: Nhu cầu toàn cầu về vật liệu cực dương pin lithium đạt 2,2 triệu tấn, cần hơn 3 triệu tấn than cốc dầu mỏ, nhưng nguồn cung thực tế chỉ đạt 2,6 triệu tấn, tạo ra sự thiếu hụt 13% nguồn cung.
- Năm 2025: Các doanh nghiệp sản xuất vật liệu cực dương của Trung Quốc lên kế hoạch sản xuất hơn 5 triệu tấn (vượt xa nhu cầu toàn cầu dự kiến là 3,5 triệu tấn), làm gia tăng cạnh tranh về nguyên liệu thô và đẩy giá than cốc dầu mỏ hàm lượng lưu huỳnh thấp lên gần 6.000 nhân dân tệ/tấn, tăng 150% so với đầu năm 2023.
- Nhu cầu trong ngành công nghiệp quang điện tăng mạnh
- 2024: Nhu cầu toàn cầu về than cốc dầu mỏ dùng cho quang điện tăng vọt 35%, với các nhà sản xuất vật liệu silicon (ví dụ: Tongwei, GCL) cạnh tranh nhau để giành nguồn than cốc có hàm lượng lưu huỳnh thấp, đẩy giá lên cao.
II. Phía cung: Giảm năng lực sản xuất và gián đoạn chuỗi cung ứng
- Sự suy giảm công suất lọc dầu
- Chính sách “Carbon kép” toàn cầu: Việc đẩy nhanh quá trình loại bỏ các công suất lọc dầu lỗi thời ở châu Âu và Mỹ đã dẫn đến sự sụt giảm 8% công suất lọc dầu của châu Âu so với năm trước và tỷ lệ đóng cửa 12% tại các nhà máy lọc dầu đá phiến của Mỹ vào năm 2024, làm giảm mạnh nguồn cung than cốc dầu mỏ có hàm lượng lưu huỳnh thấp.
- Việc đóng cửa các nhà máy lọc dầu Trung Quốc: Vào tháng 2 năm 2025, các nhà máy lọc dầu độc lập của tỉnh Sơn Đông (Quang Rao, Rizhao, Zibo) thông báo đóng cửa để bảo trì vô thời hạn, làm nguồn cung trên thị trường càng thêm khan hiếm.
- Đầu cơ hàng tồn kho và tích trữ hàng hóa của nhà đầu tư
- Tình trạng tích trữ hàng hóa của các nhà buôn: Năm 2024, các nhà buôn đã tích trữ lượng hàng tồn kho kỷ lục, làm giảm lượng hàng dự trữ tại các cảng nội địa từ 2 triệu tấn năm 2023 xuống còn 800.000 tấn, tạo ra một “tình trạng thiếu hụt giả tạo” một cách giả tạo.
- Sự phụ thuộc vào nhập khẩu: Trung Quốc nhập khẩu than cốc hàm lượng lưu huỳnh cao từ Nga và Venezuela, sử dụng các quy trình khử lưu huỳnh để giảm bớt áp lực nguồn cung, mặc dù chi phí đã tăng 5%.
- Căng thẳng địa chính trị và rào cản thương mại
- Hạn chế xuất khẩu than chì của Mỹ sang Trung Quốc: Buộc các doanh nghiệp sản xuất vật liệu cực dương của Trung Quốc phải dựa vào than cốc dầu mỏ trong nước, làm gia tăng áp lực nhu cầu nội địa.
- Tác động của giá dầu thô: Năm 2024, giá dầu quốc tế vượt quá 120 USD/thùng, làm giảm biên lợi nhuận lọc dầu và khiến các nhà máy lọc dầu phải cắt giảm sản lượng, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu than cốc dầu mỏ.
III. Chính sách và Quy định Môi trường: Chi phí Gia tăng và Sự Thay thế Công nghệ
- Chính sách môi trường nghiêm ngặt hơn
- Nhu cầu về than cốc hàm lượng lưu huỳnh thấp tăng mạnh: Than cốc dầu mỏ hàm lượng lưu huỳnh thấp (hàm lượng lưu huỳnh <0,5%) có nhu cầu cao hơn đáng kể so với than cốc hàm lượng lưu huỳnh cao do phải tuân thủ các tiêu chuẩn môi trường, làm gia tăng khoảng cách giá cả.
- Chi phí sản xuất cao hơn: Chi phí tuân thủ các quy định về môi trường tăng cao đối với các nhà sản xuất than cốc dầu mỏ đã đẩy giá lên.
- Nguy cơ thay thế công nghệ
- Sự trỗi dậy của cực dương gốc silicon: Việc Tesla sản xuất hàng loạt pin 4680 với cực dương silicon-carbon đã cải thiện mật độ năng lượng lên 20%. Giá than cốc dầu mỏ cao kéo dài có thể đẩy nhanh xu hướng thay thế này.
- Sự hồi sinh của than chì tự nhiên: Than chì tự nhiên được biến đổi bề mặt (ví dụ: lớp phủ nano silicon carbide) đạt được tuổi thọ chu kỳ vượt quá 2.000 chu kỳ với chi phí thấp hơn 30% so với than chì tổng hợp, phần nào thay thế nhu cầu than cốc dầu mỏ.
IV. Tâm lý thị trường và đầu cơ vốn
- Sự đổ vỡ trong các cơ chế truyền dẫn giá cả
- Áp lực giảm giá ở khâu hạ nguồn: Các doanh nghiệp sản xuất pin lithium hàng đầu của Trung Quốc yêu cầu giảm giá 15% đối với vật liệu cực dương, làm giảm biên lợi nhuận gộp của các nhà sản xuất than cốc dầu mỏ graphit hóa từ 35% xuống còn 8%.
- Thời hạn thanh toán kéo dài: Chu kỳ thu hồi khoản phải thu kéo dài từ 90 ngày lên 180 ngày, làm gia tăng rủi ro về dòng tiền đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
- Bong bóng năng lực sản xuất và sự hợp nhất ngành công nghiệp
- Mức độ tập trung thị trường: Năm doanh nghiệp hàng đầu (CR5) chứng kiến thị phần tăng từ 70% lên 85%, trong khi các doanh nghiệp nhỏ hơn đồng loạt rời khỏi thị trường.
- Cạnh tranh toàn cầu: Các công ty Nhật Bản và Hàn Quốc (ví dụ: POSCO Chemical) đã đẩy nhanh việc thâu tóm các nhà sản xuất hạng hai của Trung Quốc để giành lấy thị phần còn lại.
V. Triển vọng tương lai: Cân bằng cung cầu và các điểm uốn cong giá cả
- Áp lực hướng xuống
- Nửa cuối năm 2025: Dự kiến công suất lọc dầu mới ở Trung Đông và Ấn Độ sẽ thu hẹp khoảng cách thiếu hụt nguồn cung than cốc hàm lượng lưu huỳnh thấp xuống còn 5%.
- Rủi ro tăng giá
- Giá dầu thô trên 150 USD/thùng: Tỷ lệ sử dụng công suất lọc dầu thấp kéo dài có thể đẩy giá than cốc lên 8.000 nhân dân tệ/tấn.
- Lộ trình công nghệ thay đổi
- Than chì tổng hợp: Thị phần dự kiến giảm từ 80% xuống 60%, nhưng vẫn là hướng đi chủ đạo.
- Than chì tự nhiên: Thị phần dự kiến tăng từ 15% lên 25%, nhờ tận dụng lợi thế về chi phí.
- Vật liệu gốc silicon/carbon cứng: Thị phần dự kiến tăng từ 5% lên 15%, mở ra giai đoạn tăng trưởng thứ hai.
Thời gian đăng bài: 16/09/2025